障碍期权概述：什么是障碍期权

　　什么是障碍期权？障碍期权是指在其生效过程中受到一定限制的期权，其目的是把投资者的收益或损失控制在一定范围之内。

　　障碍期权概述（4种定义）：

　　1.一种类型的障碍期权为封顶期权，封顶期权又分为封顶看涨期权和封顶看跌期权。

　　2.障碍期权是一种受一定限制的特殊期权，其目的是减少投资者的风险。一般关于障碍期权的讨论往往只涉及比较简单的情况，即期权障碍是恒定不变的。但期权障碍是会随时间而变化的，在此情况下的障碍期权的定价则是金融研究的关键问题。

　　3.障碍期权是一种附加条件的期权，此类期权是否有效取决于标的资产的市价是否触及确定的界限（barrier）。简单来说就是在一个普通期权基础上加上一个触发点（trigger），触发点是一个不同于strick 及 sopt 的一个可商议的汇率。界限期权可分触碰生效期权 （trigger/knock-in option）及触碰失效期权（knock-out option）：触碰生效期权（KI Option）是指只有在标的资产的市价触及触发点时期权才生效，在该期权有效期内，真实汇率超出过或者达到过这个点，也就是触碰过该点，该期权才能生效，如果从未达到过触发店，则该期权自动失效；触碰失效期权（KO Option）在标的资产的市价触及触发点时即失效，此种期权有效期内，真实汇率达到过或超出过触发点，也就是触碰过该点， 该期权自动失效， 如未曾触及过，则该期权仍然有效。标的资产是指行使期权时可以买进或卖出的资产。有效的期权可视做普通期权处理，失效的期权购买期权方则亏损了买期权时支付的手续费（premium），而卖方收取这部分利益，如果买方购买期权目的是对冲风险，失效期权则使得风险完全暴露。

　　4.商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：障碍期权英语为：barrier option。一种带有价格触发点的期权合约，一旦行权品种的市价与合约中所定价格相交，即自动引发其他期权买卖。

　　障碍期权分类：

　　障碍期权一般归为两类，即敲出期权和敲入期权。敲出期权是这当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权作废；敲入期权当只有当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权才有效。

　　障碍期权的收入不仅取决于资产在到期日的价格，而且取决于标的资产的价格是否超过了某个“障碍”。例如，一个下降出局期权（down-and-out option）就是一种障碍期权，它在股票价格低于某个障碍价格时就自动到期无效。

　　同样，一个下降入局期权（down-and-in option）在它的有效期内，股价必须至少有一次跌到了障碍价格之下，该期权才会有收入。这些期权也叫敲出期权（knock-out option）与敲入期权（knock-in option）。